中国银河证券布伦特原油逼近前高101.91美元，机构：地缘溢价未退，亚洲买盘定续航

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　　文章来源：汇通财经

　　周四（9月10日）欧洲时段，布伦特原油期货一度冲高至101.91美元/桶，距离7月23日刷新的高点仅咫尺之遥。荷兰国际集团（ING）分析师沃伦·帕特森和埃娃·曼泰指出，布伦特原油自7月以来首次突破100美元/桶，驱动力来自波斯湾持续的地缘政治风险以及美伊局势缺乏可信的缓和路径。

　　该行强调霍尔木兹海峡流量潜在中断带来的上行风险，并指出亚洲地区原油采购行为对当前涨势的可持续性至关重要。核心判断是：地缘风险溢价仍在定价，但涨势能否延续，很大程度上取决于亚洲地区买盘的跟进力度。

　　布伦特原油突破100美元，风险溢价持续定价

　　ING分析师表示：“ICE布伦特原油昨日突破100美元/桶，为7月以来首次，这一动能延续至今晨交易。这一走势反映市场仍在定价持续的地缘政治风险，而波斯湾紧张局势没有显示出可信的缓和路径。如果说有什么变化，当前的信号指向进一步升级，使上行压力稳固存在。”

　　伊朗表示准备加剧冲突，而特朗普则表示冲突可能持续到11月初中期选举之后。

　　ING警告，风险在于局势升级开始导致霍尔木兹海峡流量出现实质性中断。近几周石油流量意外上行，但如果持续升级转化为石油流量的再次中断，市场可能更快收紧。

　　亚洲地区采购行为成为涨势可持续性的关键

　　ING特别强调了亚洲地区在实物市场活动增加对看涨情绪的支撑作用，尤其是在北海市场，即期布伦特原油期货表现更为强劲。

　　亚洲地区在冲突的大部分时间里通过降低原油进口帮助市场再平衡。虽然进口量仍远低于去年同期水平，但已开始从6月低点回升；近期实物市场活动表明这一趋势可能延续。

　　ING明确指出：“对前景以及这轮最新涨势能维持多少动能而言，亚洲地区的采购行为至关重要。它将在很大程度上决定这轮涨势是延续还是消退。 ”

　　API库存数据：原油小幅下降，汽油降幅明显

　　隔夜API数据显示，美国原油库存在过去一周下降30万桶。

　　成品油方面，汽油库存下降190万桶，而馏分油库存增加200万桶。

　　更受市场关注的EIA库存报告将于日内晚些时候公布。

　　总结

　　布伦特原油期货突破100美元/桶后动能延续，ING认为地缘政治风险溢价仍在定价，美伊局势缺乏缓和路径，甚至指向进一步升级。霍尔木兹海峡流量潜在中断是最大的上行风险，而亚洲地区原油采购行为则是决定涨势能否持续的关键变量——亚洲地区实物市场活动已现回升迹象，但进口量仍远低于去年同期。API数据显示原油和汽油库存下降，馏分油库存增加，EIA报告将成为日内下一个关注点。

　　整体而言，地缘政治支撑下的涨势短期难以逆转，但亚洲地区买盘的跟进力度将决定其持续性。